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深圳房企欲掀新一波上市潮
作者:佚名    來源深圳商報    更新時間:2014年07月24 【字體:
       繼2008、2009年之后,深圳民營房地產企業再次出現集體準備上市現象。除了力高地產、綠景集團成功登錄港交所外,京基、星河、卓越等深圳本土開發商均在近期發布了沖擊資本市場的計劃。高力國際陳厚橋等業內人士昨日接受記者采訪時表示,企業扎堆上市,意在增加融資平臺,對于商業地產模式創新的企業而言,一旦登陸資本市場,或將贏得投資者的青睞。

5家深圳房企圖謀上市

5年前,深圳一批民營房地產企業曾出現集體赴港上市的熱潮,但是成功者寥寥,僅有花樣年和萊蒙國際等少數幾個幸運兒。卓越集團甚至在路演完后,突然決定撤銷上市計劃。原因是覺得賣便宜了,當時卓越集團的市盈率是5.6倍。

時至今日,這批開發商再度準備在資本市場上“沖浪”。不過相對于之前數十家企業,今年已經和計劃上市的企業“縮水”到5家。

總部位于深圳的力高地產于2014年1月30日除夕當天,在香港聯交所主板成功上市。2月18日,新澤控股發布公告稱,綠景地產控股有限公司以每股1.1港元,總共花費9.45億港元收購其8.95億股股份,占其總股本約64.83%。綠景集團常務副總裁葉興安表示,已在今年5月份完成對新澤控股的收購事項,綠景今年將會在香港資本市場有更多作為。

相對于上述兩家“登陸者”,更多的企業“在路上”。

星河集團總裁姚惠瓊6月29日在發布公司25周年品牌戰略時透露,星河集團將在2015年實現上市,有兩套方案,一是集團整體上市;二是把商業地產業務分拆出來單獨上市。據悉,商業地產二次布局或將成為星河集團沖刺資本市場的核心概念和成敗關鍵。被深圳市政府列為重點項目之一的星河雅寶綜合體項目,計劃總投資將超過130億元,這個巨無霸項目是該集團商業地產二次布局的重要依托。

據卓越執行總裁張遠透露,雖然卓越至今沒有上市,但一直在用上市公司的標準要求自己,做到隨時都可以上市。京基集團則計劃在3年內登陸資本市場,今年銷售計劃沖擊百億元。

意在增加融資平臺

“房企爭相上市的背后,無疑是希望獲得一個良好的融資平臺,”高力國際調研及咨詢部董事陳厚橋昨日接受記者采訪時說,“相對于其他融資渠道,資本市場的融資成本更低。而且房企在A股上市的難度較H股大很多,從上述幾家民營房企披露的信息看,絕大多數將在香港上市。”

據蘭德咨詢統計,2012年以來,已有13家中國內地房企通過招股形式登上中國香港資本市場,其中,2013年有7家。不過,多數都為中小房企。

“我們最初是想在A股上市的,籌劃多年仍未成功后,迫于資金壓力,最后轉戰H股,并迅速順利上市。”去年在香港上市的某房企高層向記者透露,雖然目前股票價格相對不高,但起碼打開了一個新的融資平臺。

蘭德咨詢總裁宋延慶表示,登陸H股后,不管股價表現如何,這些中小房企可以通過發債等方式融資,這是A股上市房企目前不具備的優勢。

來自58同城房產研究部的分析稱,盡管香港資金成本低廉,但內地房企在香港沒有項目,也沒上市,因此難以獲得大額融資。借殼上市則能打通吸收香港低成本資金的通道。在此情況下,不少在香港無資產做抵押的內地房企,面對香港龐大的人民幣資金池,似乎不約而同的選擇采用“借殼上市”的做法。萬科、金地、招商和綠景的收購邏輯就一目了然。

“內地房企只要借殼上市后,因為在香港擁有了子公司及股權資產,無論是增發新股,還是銀團貸款,都成為這些公司能夠募資的途徑。” 陳厚橋坦言。

或將贏得投資者青睞

值得注意的是,在這一波房企上市潮中,主營業務為商業地產的房企較多,綠景、星河、卓越、京基,無一不是具有此特征。

陳厚橋表示,經過五六年的大浪淘沙,部分曾經沖動上市的房企早已在市場上銷聲匿跡,現在的這幾家企業無論在質地還是在規模上,絕非前期一批企業可以相提并論,尤其是在商業地產上,有的甚至在全國均數一數二。

對此,宋延慶亦稱,五六年前那批房企上市之時,當時投資者看重的是這些房企的土地儲備情況,而2013年以來,投資者關注目光轉向了商業資產,但進入2014年后,即使房企商業資產故事講得好,也依然會受到全球資本對目前中國房地產市場投資持有謹慎態度的影響。

記者了解到,今年已經和計劃上市的深圳房企中,不乏模式創新者。

星河集團近日公布了其醞釀已久的“產權換股權”地產金融計劃:聯手深圳市創新投資集團在其位于深圳的產業地產項目中推行“產權換股權”計劃,即以產權或“現金+產權”的方式與入駐園區的擬上市企業進行股權置換。

深創投董事長靳海濤認為,金融投資和地產運營的結合可以催生一種新的經營方式,叫做新型科技地產基金。其核心理念就是產權換股權、租金換股權。

姚惠瓊稱,星河的下一個5年,將以目前的股權、保險、基金、村鎮銀行、小額貸款、融資租賃為基礎,梳理整合投資布局,形成金融資本與房地產、商業地產三位一體具有星河特色的新商業模式。

陳厚橋稱,盡管今年在香港上市的內地房企股價表現差強人意,但是對于有故事、有內容、有創新的企業而言,一旦登陸資本市場,或將贏得投資者的青睞。

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